快递业正呈现“西方不亮东方亮”的格局。

继8月爆出“有枪快递”闹剧之后，9月18日联邦快递股价又因公司发布的一季度财报业绩不及市场预期而大跌近14%。

与此形成对比的是，9月18日，国内两快递上市公司分别发布了8月份成绩单。其中顺丰控股8月物流业务营收86.8亿元，同比增23.06%；圆通速递8月快递产品收入20.85亿元，同比增23.65%。股价方面，顺丰控股、圆通速递当日分别涨3.11%、1.40%。

稍前一天，9月17日，国家邮政局局长马军胜在国新办举行的新闻发布会上介绍，我国快递业务量已从上世纪80年代的153万件提升到去年的507亿件，今年有望突破600亿件，30年年均增速高达41.5%，我国已经成长为世界上发展最快、最具活力的新兴寄递市场，包裹快递量超过美、日、欧等发达经济体总和。中国快递业务量已成领跑全球的态势。

黄金十年，快递造富

凭借30年年均41.5%的增速，快递业迅速扩大了行业规模。公开数据显示，1949年我国邮政业务总量仅仅1.6亿元，到去年年底，全国邮政业务总量已经达到12345亿元，70年间增长了7700多倍。

伴随着行业规模的扩大，快递业的基础设施和发展质效也不断取得完善与优化。2018年，全国建成230多个邮政和快递类专业物流园区，邮路和快递服务网路单程长度达到3944.8万公里，拥有各类营业网点27.5万处，分别是1949年的56倍和10.4倍。全行业拥有3家货运航空公司，运营全货机115架，邮政、快递服务汽车32.2万辆，电商班列、高铁快递等运营模式取得重大进展。

在发展质效方面，2018年，全国建成200多个智能化分拨中心，电子运单使用率超96%，极大提高了各环节处理效率。大数据、云计算、物联网和人工智能等一批关键共性技术装备得到加快应用， 行业开始出现“无人仓、无人机、无人车”等先进业态。

行业快速发展，自然也会带来财富聚集效应。有人说，过去的十年，是中国物流行业发展的黄金十年，而享受最大红利的当属快递行业。一些创业者起始就笃定快递领域，并深耕多年，最终都成功将公司推向了上市的平台，顺丰控股、韵达股份、圆通速递、申通快递等无不如是。连靠快运起家的德邦股份，在上市之后也都开始积极探索快递业务。

分析人士认为，快递行业近些年能取得引人注目的成就，最根本的原因是赶上了中国经济的快速发展，而电商行业的爆发式增长则是快递行业提速发展的直接原因。有一种说法认为，2005年圆通和淘宝的合作是中国快递行业发展史上最为重要的分水岭，因为此事件开启了电商件时代。随后，电商行业出现爆发式增长，在为快递行业带来了几何级业务的同时，也直接增厚了快递行业上市公司的业绩。而这也成为每逢“618”、“双11”等电商节，快递行业上市公司的股价总能赢得资金炒作的重要原因之一。

行业三部曲，第二部在上演

快递业近年的迅猛发展，电商推动显然功不可没。不过，经过十余的高速发展，电商红利终归式微，快递行业借此提升集中度，甚至出现垄断寡头是完全有可能的。

从存量上看，2018年我国快递行业总业务量共计507亿件，而行业前五名的“三通一达”、百世等5公司家的业务量共计327亿件，市占率约为65%。

另据公开数据，2019一季度，顺丰和通达系快递企业的市占率（业务量）达到了76.5%，较2017年提升9.8个百分点。可见，市场份额正向行业的头部企业快速集中。即便像拼多多这样下沉市场而为快递行业带来了新的业务增量，但得益于运营成本、运送价格等优势，快递行业的头部企业仍在不断吞食中小企业的市场份额。

今年快递行业最值得关注的驱动事件莫过于阿里拟全面控股申通快递，有业内人士甚至认为这将是行业格局新变革的开始。其理由逻辑是，首先，阿里通过控股快递企业，加速输出信息技术和业务资源，向快递企业赋能，推进行业向高效智能化发展；其次，阿里通过掌握快递实体抓手，应对拼多多、京东等电商同行的竞争，提升全链条网购品质；最后，阿里入股申通，将有望推动快递行业整合兼并，加速末尾企业淘汰，从而推动行业竞争格局优化。

实际上，在入股申通之前，阿里早已对百世、中通、圆通等公司进行大手笔投资，加上手握的菜鸟，阿里系快递可算江湖成名。因此，依照现在的格局，快递领域的格局基本确定，即阿里系、顺丰、京东和韵达。而韵达又对菜鸟有所投资，并对阿里天猫较有依赖，谁敢武断认为韵达非出阿里系？

招商证券行业研究员苏宝亮认为，我国快递行业发展理论上呈现高速发展、换挡降速与稳定发展的三阶段特征。而目前正处于第二阶段，行业竞争加剧，各家快递企业纷纷压价冲量，已经从享受行业增长红利进入到抢夺对方的市场份额；行业残酷整合是大趋势，进入第三阶段后快递业有望出现类似美国、日本的寡头垄断格局。

只是，寡头垄断的格局会否已提前到来？

行业向纵深演绎，四大投资风口凸显

中国快递业能取得如此骄人的发展成就，除了行业自身的内在需求在推动，还离不开如电商等其他行业的外在助力。换句话说，投资者要投资快递业，不仅可以对快递业相关标的进行直接投资，还可以寻找与快递业发展密切相关的行业进行投资。

综合快递业未来的发展方向，以及行业有可能主动或被动借得的外在助力来分析，分析人士认为快递行业有可能出现的4个投资风口值得关注。

首先，快递企业在稳占国内市场一定比例的份额后，寻求国际化布局以开拓新市场是必然选择，而这也终将会给相关企业的业绩带来直接影响。

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