作者：格隆汇 糖钰阿宝
9月19日收盘后，永贵电器（300351）发布了公告，称该公司接到华为的通知，正式成为华为技术有限公司合格供应商，目前主要供货范围为线缆及线缆组件。
9月19日收盘，沪指涨0.46%，报2999点，华为概念股飘红，涨幅2.12%，正是这几天的市场热点，永贵电器在此时发布公告，宣布成为华为的合格供应商，也刚好撞在概念炒作的风口。
根据wind显示，该公司是一家专注于各类电连接器、连接器组件及精密智能产品的研发、制造、销售和技术支持的企业。
同时，该公司的产品也涉及到轨道交通板块、新能源汽车板块、通信板块、军工板块，正是近期的市场炒作热点。
但是，如果深入扒一下这个公司的数据，或许得往上浇一盆凉水。
从近年来的财务数据看，该公司的营收主要来源为连接器，在过去几年时间里，公司的营收稳步上升，不过在2018年开始放缓，而从2019年的中报来看，公司营业收入 5.05 亿元，同比下降 10.9%；归母净利润 5,673 万元，同比下降 24.9%，扣非后净利润 3,015 万元，同比下降 54.9%。2Q19 公司收入同比下降 8.5%至 2.65 亿元，归母净利润同比增长 22.3%至 3,225 万元，但扣除翊腾电子业绩补偿款后净利润仅为 608 万元，同比下降76.9%。
也正因此，公司在2019年的业绩也开始承压，会不会由盈转亏，值得人认真思考。
细分来看，公司的新能源及通信业务也承受较大压力，轨交连接器收入1.96 亿元，同比增长 13.6%，电动汽车/通信连接器收入仅 1.30/1.16亿元，同比下滑 35.9%/5.0%，轨交/电动汽车/通信连接器毛利率同比下降 6.1/17.5/4个比百分点，综合毛利率同比下降 5%至 32.2%，出现大幅下降。
除此之外，公司经营活动的现金流也出现了恶化，2019 上半年，公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比上升 1.3/1.7/2.8/0.1个百分点，研发费用上升较快主要是因为公司加强产品开发力度，及对现有生产线改造升级；公司上半年净利率为 11.2%，同比下降 2.1%。公司经营活动现金流净流出 1.05 亿元，流出同比增加 0.69 亿元。
如果把时间再拉长一点来看，在过去的两年时间里，公司整体的股价一直处在下跌当中，从35块每股，一路跌到了9块钱，截至目前市值仅有36.8亿，累积跌幅超过了70%，可谓是真真切切的绿长红短。
盘子虽然小，也经常能蹭上概念，但是该公司在过去的两年中，并未太受游资的热炒，从龙虎榜看，整个2017年和2018年都不怎么受游资青睐，今年1月份和4月份倒是上过一次龙虎榜，不过那是什么行情你懂得。
再从股东结构上看，范氏家族是公司的实际控制人，从董监高的构成来看，这是一个家族气息浓厚的公司。
那么，说完了这一大堆，这个公司有啥亮点吗？
首先，从公司上半年轨交连接器收入增长 13.6%来看，是由于地铁业务增长较快导致整体毛利率有所下滑。19-20年全国总计新增地铁线路 999/1,393 公里，同比增长 1%/39%，且国内轨交龙头厂商地铁在手订单处于 1,483 亿元的高位，也就说该公司地铁连接器订单将逐步释放，大概率保持稳健增长。
而在新能源及通信业务上，目前新能源汽车行业遭遇冷流，公司新能源产品的收入及毛利率也大幅下滑，从目前的行情来看，短期内新能源车业务并未有太大改善可能。通信业务方面，主要因子公司翊腾电子 1H19 净利润仅 1,203 万元，同比下降 47.2%，5G带来的机遇将在2020年在相关概念股上落实，但是2019年对财报的贡献或许不大。
此次永贵电器成为了华为的合格供货商，占其比例尚不清晰，对其财报的贡献如何也不知道，同理在9月17日，该公司发布公告成为了一汽股份新能源零部件的合格供应商，也是同样的道理。
当然，如果仅仅是看市场炒作，此次永贵电器加入华为概念股行列，在未来或将成为大环境的受益者，随着相关概念股的热炒，从过去半年来华为概念股被炒的概率来看，永贵电器或许受益良多。
