2018年是快时尚遭受重击的一年，2019年依然让很多快时尚缓不过来。作为中国“快时尚”品牌，美特斯邦威等也没能逃过“快时尚的凛冬”。行业大佬美特斯邦威，今年上半年净利润暴跌359.61%，这些年，它已经主动关闭了1300余家门店。同量级的森马服饰在童装领域玩的风生水起，算是躲过了行业对快时尚的暴击。

但是从休闲服饰转向童装领域，森马旗下的童装品牌已经超越休闲服饰，在营收上巴拉巴拉童装营收为37.3亿元，同比增长29.89%；KIDILIZ童装营收为14.83亿元。二者营收之和占据森马营业收入的63.43%，远超过其主营业务休闲服29.44亿元的营业收入。严格意义上讲，森马已经不再是一家时尚品牌。

“森马们”缘何在“快时尚”领域失败？

随着国外“快时尚”系列的败走，中国的快时尚显现疲态更早。中国的“快时尚”品牌与国外的快时尚相比，究竟差在哪里？

大部分快时尚品牌的消费人群定位在年轻时尚的新生代人群，善于捕捉细小的年轻时尚元素，所以这些品牌在推出新品的能力上比较强，把行业内平均2-4次的更新新品频次提升到了6次以上。而更新频次增加之后就要考验企业强大的供应链能力和营销出货能力，对于早已经在各个环节都比较完善的国外快时尚品牌来说，这两个能力还是具备的。而中国的快时尚品牌被逼的跟上玩家节奏，但是又没有完善的基础能力，所以只能四处漏风。

加速扩张休闲服饰领域，埋下隐患

在中国整体休闲服饰不景气的环境下，森马的成人休闲服装虽然在整体业务中占据重要地位，但是依然是比较弱势的存在，而巴拉巴拉在童装中已经坐到了龙头地位。国内以巴拉巴拉为领头，国外2018年收购Kidiliz集团全部资产，一跃成为全球第二大的童装品牌公司。尽管如此，森马集团依靠雄厚的资金实力，不断加码童装，但是同时在休闲服饰领域的投入也并未减少。

2017年，森马确立了渠道转型升级，全面拓展购物中心店的战略方向。2018年，森马制定了“五新计划”，即：从门店终端形象开始，在产品线、上新速度、营销活动、渠道等方面持续进行变革。截至2019年上半年，森马线下门店数量已达到9404家，相比年初净增281家。不过，其中的加盟店数量已经占据总数的70%。

在近日的消息中，森马被指存货和应收账款过高，截止6月30日，森马服饰存货余额已达42亿，而上年同期末只有26.42亿。不仅存货积压，应收账款也达到历史新高。有业内人士表示：森马增加加盟店，急速扩张的做法，将潜在的市场风险甩给了加盟商，后续的隐患非常大。

森马依然迅猛布局休闲服饰的原因何在？

国内整体环境以及企业本身具有的缺陷都显示，森马此类国产快时尚品牌在发展过程中遭遇很多难题，隐藏的风险也很明显。但是森马依然不断加码休闲服饰，尤其是在童装已经非常成熟之后，依然疯狂开店，其中的原因到底是为什么？

一方面，在休闲服装领域，森马的市场份额并不低，近两年森马童装才首次超越休闲服装，占比过半，休闲服装至今依然占据比较大的比重。所以对于整个集团来说，休闲服装还是一个不可或缺的业务板块。只是集团扩张速度过快，疯狂开店的风险还是存在的，在时尚领域还是要规划、明确好自己的方向、策略清晰。

另一方面，森马的童装业务板块还不足以支持整个集团的运作，再加上收购KIDILIZ，并没有给公司带来非常大的利益收入。据半年报显示，KIDILIZ的门店大多在海外，截止2019年6月30日，KIDILIZ有434个直营店和43个加盟店，直营店的数量比加盟店数量的10倍还多，但上半年KIDILIZ加盟店贡献营收6.95亿，直营店营收却只有5.33亿。所以KIDILIZ短期内带给集团的收益有限，而且有增收不增利的趋势。

所以综上，即使在现在国内休闲时尚行业不景气的今天，像森马这样旗下拥有童装王牌的企业也不敢贸然“断臂”，在尽可能平衡的两个业务基础上，向童装发力。另外森马方面也表示，成人装2018年开店速度较快，2019年有所放缓。进入2019年，森马境内童装业务的店铺净增加较多。

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